自3月以来，全球铝市场的价格波动显著增加，主要受宏观经济环境和地缘政治因素的双重影响。在这一期间，美国的CPI数据持续超出市场预期，而美国就业市场的紧张状况也为其经济“软着陆”的预期提供了支撑，从而对有色金属价格，尤其是铝价产生了积极的推动作用。
受全球宏观经济情绪的影响，3月份以来，包括铝在内的有色金属价格普遍上涨。尽管中国的制造业PMI及其他经济景气指数持续回升，显示出国内宏观经济的回暖迹象，市场对政策的支持预期也在增强。然而，国际市场上，美国对部分中国铝产品加征新关税的提议，以及对俄罗斯铝产品的制裁，都极大地加剧了全球铝市场的供需紧张。
美国海关数据显示，3月份中国出口未锻轧铝及铝材达到51.2万吨，而1至3月份累计出口未锻轧铝及铝材达到147.8万吨，同比增长7.4%。尽管如此，美国对中国钢铁和铝产品提高关税的建议以及美国市场的“301调查”可能会对中国铝材的出口造成冲击。考虑到中国出口至北美洲的铝材占整体出口比例的20%，如果美国新关税得以实施，这无疑将对中国的铝材出口造成较大打击。
在国内，云南的电解铝厂已基本完成复产计划，但由于干旱导致的电力供应问题仍引发市场担忧。1至3月份，中国电解铝累计产量为1069.4万吨，同比增长6.8%。3月份，中国电解铝产量同比增长7.4%。尽管云南地区正在积极推动铝厂复产，但复产进度尚未全面展开。
此外，3月份下游铝加工行业虽显示出复苏迹象，但由于铝价居高不下，导致订单量减少，进而拉低了行业开工率。铝板带箔加工企业的开工率虽保持稳定，甚至略有回升，但整体铝型材行业的开工率则有明显下滑。此外，国内汽车产销量虽然增长，但市场需求未完全释放，特别是传统燃油车优惠结束后，一季度汽车产销量表现平平。
总体来看，尽管宏观经济的偏暖态势为铝价提供了支撑，但美国的新关税提议、地缘政治的紧张局势以及国内外市场的不确定性因素仍在对铝价的稳定造成压力。铝价未来的走势将取决于全球宏观经济环境的变化、政策调整以及市场供需关系的进一步演变。
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